在8月27号，我们看到很多媒体都在报道说，有一家创新的GPU算力芯片的公司股价超过了贵州茅台，超过了整个A股市场股价最高的个股，公司名字叫寒武纪。

　　这家公司非常出色，也是国内国产GPU算力芯片当仁不让的一个龙头。在8月24号，非常凑巧，几天之前，高盛也刚刚发布了个报告，把寒武纪的股价未来的成长空间看高，有50%的上涨空间。也正是在这样的报告的推动下，推波助澜，我们看到最近几天寒武纪的股价也出现了连续的大幅上涨。

　　在8月份一个月的时间里面，股价实现了翻番的上涨。当然，我们也看到，相对高盛的50%的上涨空间显然还没有达到，因为从8月24号这个报告发布之后，实际上大约涨了10%左右。但是在我看来，投资者在A股市场一定要保持一个冷静理性的心态。

　　任何个股的股价，它一定都是波动的，大盘的指数也是波动的。我们知道，估值是所有学证券的，不论是本科或者研究生课程里面的必修课。其实估值在大多数时间里边，它的参考意义并不是那么强，但一旦进入到了市梦率这种狂热的阶段，一定要相信地球引力的存在。

　　在8月27号收盘之后，我们来看寒武纪，它的TTM的滚动市盈率大约在540倍左右。那么如果来看它未来的预测市盈率，根据来自于万德资讯的数据，把预测2025年全年的业绩都考虑到里边，把未来的两个季度的业绩也考虑到里边，全年的业绩相对于当前的股价，仍然有350倍左右的预测市盈率。

　　朋友们，我们知道市盈率，比方说一个公司10倍、20倍、30倍、40倍、50倍可能都可以理解，但是对于一个达到了300倍市盈率的一家公司，我想所有的理性投资者都一定要来思考一下。

　　也许这家公司未来假以时日，通过逐步兑现基本面的这些业绩，也许是完全可以实现的，但是如果一步跨越到了几百倍的市盈率，而且是一家现在开始盈利的公司达到几百倍的市盈率，在我看来，还是来得太快了一点，来得太仓促了一点。

　　那么面对这样的情况，我想投资者一定要明白，这么高的快速上涨带来的市梦率这种现象，通常在股市里边是一种泡沫的比较典型的现象。

　　当然了，必须承认在8月27号，如果来看整个市场，以创业板为代表，实际上这个估值的市盈率水平，是处在最近1年的创业板指数大约32% - 33%的百分位。也就是说，根据来自于万德资讯的历史市盈率百分位的数据来看，总体来说，创业板指数其实估值并没有明显的泡沫，但是这不排除个股如果出现了这种狂热的炒作，出现了这种连续的造梦。

　　我想投资者尤其是一些新手，一定要警惕它背后的风险，一定要相信估值这个“地球引力”的存在，尤其面对这样的市梦率的情况。

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